WTO signalerer stærk handel rebound Men momentum kan være kortvarig

Ifølge data fra Verdenshandelsorganisationen (WTO) forblev væksten i verdens varehandelsvolumen stærk i 2020 fjerde kvartal, efter at handelen steg igen i tredje fra en dyb covid-19 induceret nedtur. Da de vigtigste indikatorer imidlertid synes at have nået sit højdepunkt, er det usandsynligt, at ekspansionstempoet i fjerde kvartal vil blive opretholdt i første halvdel af 2021.

WTO's Goods Trade Barometer udgivet den 18. februar har en aktuel læsning på 103,9, hvilket er over både basisværdien på 100 for indekset og den tidligere læsning af 100,7 fra november sidste år, hvilket signalerer en markant forbedring i varehandelen, da den faldt kraftigt i første halvdel af sidste år, sagde WTO i en pressemeddelelse.

Alle komponentindekser er enten over trend eller trendy, men nogle viser allerede tegn på deceleration, mens andre kan skrue ned i den nærmeste fremtid. Desuden afspejler indikatoren muligvis ikke fuldt ud genopblussen af COVID-19 og fremkomsten af nye varianter af sygdommen, som utvivlsomt vil veje på varehandelen i første kvartal af 2021.

Indekserne for eksportordrer (103,4) og bilprodukter (99,8), som er blandt de mest pålidelige førende indikatorer for verdenshandelen, har begge toppet for nylig og er begyndt at miste momentum. I modsætning hertil er containerskibsfarten (107,3) og luftfragtindekset (99,4) begge stadig stigende, selv om data med højere frekvens tyder på, at containerskibsfarten er faldet siden årets begyndelse.

Selv om indekserne for elektroniske komponenter (105,1) og råmaterialer (106,9) ligger langt over tendensen, kan dette afspejle midlertidig oplagring af lagerbeholdninger. Samlet set tyder disse tendenser på, at handelens opadgående momentum kan være ved at toppe, hvis den ikke allerede har gjort det.

I tredje kvartal af 2020 hoppede den sæsonkorrigerede mængde af verdens varehandel tilbage fra en dyb nedgang i andet kvartal, forstærket af stigende eksport i Asien og stigende import i Nordamerika og Europa.

Varehandlen i tredje kvartal faldt dog stadig 5,6 pct. i forhold til samme periode i 2019 efter at være faldet 15,6 pct. i andet kvartal. Disse fald, mens stadig meget store, er mindre alvorlige end mange analytikere frygtede i starten af pandemien.

WTO's seneste handelsprognose fra 6. oktober 2020 forudsagde et fald på 9,2 % i verdenshandelen med varer i 2020, men det faktiske fald kan være lidt mindre alvorligt.

Udsigterne for 2021 og derefter er desuden mere og mere usikre på grund af den stigende forekomst af COVID-19 på verdensplan og fremkomsten af nye varianter af sygdommen. Genopretningen vil i høj grad afhænge af effektiviteten af vaccinationsindsatsen.

WTO forventer at offentliggøre sin næste handelsprognose i midten af april.